Fue fundado el 23 de agosto de 1923 como consecuencia de la fusión del Real Fortuna y el Vigo Sporting. Su primer equipo disputa sus partidos como local en el Estadio de Balaídos, con capacidad para 29 000 espectadores. Ninguno de los clubs quedó satisfecho con la decisión, pero el club barcelonista cometió un segundo error y se deshizo del jugador vendiéndole su parte al club madrileño y así recuperar la inversión realizada.
